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国内SaaS遭遇寒冬,如何突围?

editor2022-08-05SaaS行业资讯238



最近 SaaS 圈的坏消息很多,很多 SaaS 上市公司的股价大跌,很多 SaaS 独角兽的估值也遭遇了暴跌。这让很多人感叹资本寒冬来临。


危中有机,不错过任何一次危机,这次的“寒冬”,只会加速国内SaaS企业的商业价值落地,会催生出 “独特的真正的能力”,甚至有机会走出一条和国外不完全一样的发展路径。


正如不久前金沙江创投主管合伙人朱啸虎在一次直播中所谈到的,对中国的SaaS企业,还是需要保持耐心。


SaaS寒冬要来了吗?


今年以来,SaaS上市企业经历了过山车般的大起大落。


美股市场为例,曾在疫情中大放异彩的Zoom,2020年市值曾一度超过1200亿美元,现在则跌落至322亿美元左右;SalesforceShopify都在2021年11月创造了历史最高价,而最近半年,Salesforce从3000亿美元回调近半,最新市值1828亿美元;Shopify也从最高点的2200亿美元,滑落至478亿美元。


在香港上市的中国SaaS公司表现更为惨淡。明源云2021年2月市值曾达超过1000亿港元,现在则下跌至27亿港元;有赞微盟也曾经历过高峰,均超过800亿港元,现在有赞市值25亿港元,微盟市值101亿港元。此外,金山办公、金蝶等传统企服厂商,市值已经跌去了一半。


2021年,头部SaaS企业曾迎来大幅增长,一度将SaaS行业的估值水位推向更高点。但进入2022年以来,很多SaaS上市公司的股价都在大跌,二级市场的表现不如意,对一级市场的投资人将提出巨大挑战。


这样一来,是否真的意味着中国SaaS公司在失去资本的同时,也失去了市场?现实远没有这样悲观。


在近期的一场SaaS投资圆桌论坛上,多数投资人认为业务做得扎实的SaaS企业,会继续得到资本青睐,长期而言依旧看好。


虽然二级市场的波动给一级市场也带来了影响,但这也许恰是“最好的时代”。从潜力上看,中国SaaS行业整体还处于初级发展阶段,有着巨大的发展潜力。与欧美相比,中国的云计算渗透率仍然很低,但云计算生态已经迅速成熟。在劳动力成本上升的驱使下,对云和SaaS的支付意愿显著提升。


据IDC 最新发布的《IDC 中国企业级应用管理 (EA) SaaS 市场 2021 年下半年跟踪报告》中显示,2021 年中国 EA SaaS 市场规模达 67.8 亿美金,同比增长 20.5%。IDC 预计,到 2026 年,中国 EA SaaS 市场规模将达到 183.1 亿美金,以 22% 的 CAGR(复合年均增长率)快速增长,引领整个 SaaS 市场持续稳定发展。


但需要注意的是,由于中美环境不同,到现在为止,中国的SaaS企业跟美国相比,无论从数量、质量以及估值,事实上存在很大差距,这就需要中国的SaaS企业要找到更符合国情的路径。


真格基金合伙人尹乐表示,基于中国现有市场情况,未来可能有一批服务大企业的公司,也会产生一大批服务中小企业的SaaS公司,同时,很多小的工厂主,也有迫切提升效率以及快速响应市场变化的需求,这些中小企业聚集起来将会是一个很大体量。


如果用一个更长的时间窗口去看待SaaS公司,资本热情降下来之后未必是件坏事,资本冷静,SaaS估值正常回归,能够让行业里真正有实力的公司得到相应资源,对整个行业也会更加良性


从今年上半年获投的SaaS企业融资轮次来看,早期项目占比过半,达到62.5%,投资人对早期SaaS项目的关注不失为对这个赛道最大的肯定。


做SaaS,要耐得住寂寞


众所周知,与消费互联网公司爆发式增长不同的是,企业级SaaS服务公司的发展速度,尤其在早期会很慢。SaaS公司需要埋头苦干,把产品打磨好,以后才有可能爆发。


以美股SaaS上市公司Deel为例,这家公司定位于全球招聘合规服务及薪酬服务企业,旨在解决企业进行全球化招聘时面临的两大挑战:合规和薪酬支付。


商业模式看,Deel 是一个 SaaS + FinTech 双模式平台。受益于双模式驱动及有效的增长策略,DeelARR 2020 年实现 20 倍增长,2021 年完成 12.5 倍增长,并在 2022 年 4 月达到 1 亿美元规模,成为增长最快的 SaaS 企业。


对于中国SaaS企业而言,过去靠资本或许能快速增长,但泡沫出清阶段,接下来将会重新定义估值真正的价值,将对产品、市场、客户有更高的要求。从企业发展的角度而言,在目前这种资本环境下,保持耐心,修炼内功,寒冬反倒是一次压力测试和组织升级的好时机。


经济下行周期里,SaaS企业做好现金流控制,活下去至关重要。


信天创投管理合伙人蒋宇捷表示,现金流充沛的公司在未来两到三年会有非常大的市场机会,中国现在的市场环境在未来2~3年一定会出现大量的市场整合,有充沛现金储备的企业能够很快脱颖而出到达非常大的规模。


此外,过去几年,SaaS赛道迅速升温,并掀起了创投圈的一股热潮,本土SaaS企业以快速跑马圈地的方式扩张着,补贴销售较为普遍。但随着大环境和市场的变化,补贴的模式不再适用,越来越多的企业开始以聚焦细分垂直产业、打通应用生态、为服务增值等方式来建设健康经营的能力。


不久前,金沙江创投主管合伙人朱啸虎在一次直播中谈到,对中国的SaaS企业,还是需要保持耐心。我觉得黄金时代还没有来临,可能还需要等待三到五年以上。但这个黄金时代,肯定会来临的。

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