原文分享如下：

为什么关注SaaS:软件云化带来商业模式变迁，驱动美股SaaS公司估值持续上行。SaaS( Software-as-a-Service)软件即服务，改变传统软件行业“一次授权付费+长期承担运维服务成本”的商业模式，SaaS“按年订阅付费+持续交叉销售”的商业模式，有助公司收入持续成长，且与成本、现金流匹配，亦有望驱动估值持续提升。2013年至今，美股IGV软件ETF上涨189%,显著跑贏同期标普指数(67%)、纳斯达克指数(107%),是表现最好科技子板块之ー。同期，美股SaS云计算企业的市值増幅/收入增幅分别为(543%/578%),显著超越传统科技巨头(84%/25%)。美股软件和SaaS服务行业占科技股的市值比重从25%(2011)持续提升至36%(2019).2018年初至今，美股涨幅前10的科技公司中有8家与云计算相关。

SaaS市场空间：全球SaaS市场规模约1000亿美元，2010-2019CAGR近40%。SaaS逐步主导全球软件产业，驱动行业集中度、企业运营效率显著提升。COVD-19疫情加速数字化进程，协同办公、视频会议等SaaS应用需求快速増长。当前全球软件行业SaaS云化收入比重约为22%。综合考虑偏低的行业渗透率、更多企业的数字化转型需求、新科技周期驱动等因素，我们预计，未来3年全球SaaS市场复合増速将超20%,中国市场増速高于全球。产业趋势上看：1)大企业将超越中小企业，成为云应用的主要客户；2)强者愈强，平台型SaaS巨头占优，疫情可能加速M&A;3)头部SaaS企业通过“平台+应用”形式，推动产品线 suite'化，产品重构、做深做精，或构建产品联盟；4)云巨头加强PaS能力，继应用软件之后，基础软件将迎来变革窗口。

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