原文分享如下：

作为全球领先的云数据仓库厂商， Snowflake料将持续受益于数据量爆发以及全球数据管理软件云化、数据管理功能融合等趋势，营收来源亦有望从当前数据仓库逐步扩展至数据分析、数据交易、数据集成等领域。同时伴随公司营收规模的持续增长，理想的NRR水平将推动公司盈利能力、现金流的快速改善。考虑到数据管理软件向云端迁移的高确定性趋势，公司向更为广阔的云数据平台拓展的潜在机遇，以及公司突出的成长性、盈利能力持续改善可能等，我们持续看好公司的中长期投资价值。

数据管理软件：迎来技术架构变化、应用场景扩展的拐点。近年来全球数据量呈现爆发式増长，IDC预计到2025年全球数据量或高达175ZB,2019-2025复合增速近30%。数据现已成为企业业务创新的核心要素，数据管理软件的重要性愈加突出。在技术架构方面，缘于T系统持续向云端迁移、云原生应用数的快速増加，以及云端部署方式对于云底层资源的弹性、可扩展性的充分利用，数据管理软件加速从 on premise向coud迁移。据IDC预测，2024年全球数据仓库、OLTP数据库和数据集成软件市场规模将分别为297亿、482亿和79亿美元，2019-2024年CAGR将分别为12%、8.2%和2.4%,其中云产品的市场规模将分别为181亿、253亿、25亿美元，2019-2024年CAGR将分别为25.3%、25.5%和18.9%。应用场景方面，异构数据整合、实时查询&分析等企业端需求不断涌现，亦推动数据管理软件功能不断融合。

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